なぜ企業は彼らにアプローチするのですか? »finex.cz

2021年23月23日12:00に投稿

自社株買いをめぐる嘘や神話はたくさんあります、そのため、一般の投資家は、ある程度の不信感を持ってそれらを見る傾向があります。 あなたのポートフォリオから慎重に選択された会社があなたから彼ら自身の資産を購入することをあなたに提案し、あなたがそれをそうすることにつながる理由がわからない場合、それはおそらく不思議ではありません。

買い戻す 株式 (英語の株式/自社株買い)は、企業が無料資本を管理する方法の1つにすぎません。 投資 債務を返済するか、配当を支払うことによって、さらなる発展へ。

最近、これは特に米国で非常に人気のある現象です。 平均して、地元企業は自社株の買い戻しに給与よりもはるかに多くのお金を費やしています 配当 株主。

それはどういうことで、大企業が市場から自社株を撤回することにつながるのか、そして投資家と企業自身にどのような影響があるのでしょうか? それ あなたはこれですべてを学びます 買戻しガイドを共有する

買戻しとは何ですか?

いわゆるの概念 バイバック 基本的にシンプルです -同社は、一定数の自社株を買い戻すことを決定し、原則として、資産の一部を自由流通から撤回する。 それは、入札または株主への呼びかけを通じてそうすることができ、あるいは公開市場でその株式を購入することができます。

歴史的に、彼らは買い戻しを経験しました 1980年代のブーム 前世紀。

それ以来、彼らの「人気」は着実に成長してきました-これが理由で彼らのような大企業 余剰自由資本の処分方法 低価格 a 非常に効果的

買い戻しは 所有シェアの増加 株式を保有した株主。 株式を売却した人は、多くの場合、一定の利益を伴う見返りに現金を受け取ります。企業は、関連する証券取引所で資産の現在の市場価格よりも高い価格で買い戻しを提供することがよくあります。

アメリカ企業が配当金の支払いと自社株買いに費やした資金の開発(1980-2013)

なぜ企業はこの一歩を踏み出しているのですか?

前述のように、買戻しは企業がそれに対処できる方法の1つです。 無料資金の余剰。 しかし、この特定のステップは何に従いますか? そして、これは、定期的であろうと臨時的であろうと、従来の配当の支払いよりも有利なオプションですか?

市場価値の増加

自社株買いは、価値の下落という企業経営の見方を反映している可能性があります 許容レベルに達した。 たとえば、弱気相場の長期にわたって株価が着実に下落している場合、またはスキャンダルの結果として、会社はある時点で、低迷を止めて買い戻したいと考えるかもしれません。

私たち、小規模投資家にとって、これは通常良い兆候です -同社は、その真の価値がより高いと考えており、それが今度はトレンドの逆転につながるはずです。

税制上の優遇措置

税負担

配当金の支払いに対する自社株買いの主な利点の1つは次のとおりです。 税金を下げる。 ここでのすべては比較的単純です-特に米国市場では、それらは対象となります 買い戻し より低い税率 配当より。

しかし、特定のものがあります 対立 企業の利益と株主の利益の間。 彼らは安定した配当を支払う企業を好み、理想的にはまだ成長傾向にあります。 皮肉なことに、株式の買い戻しは、企業に危機時の柔軟性と機動の余地を与えます。定期的な配当を支払う圧力は、投資の過大評価や過小評価につながる可能性があります。

財務指標の改善

別の理由、理想的にはそれはより肯定的な結果であるべきですが バイバック、です 財務指標の改善。 ここでも、いくつかの論争のリスクがあります-株式を購入する主な目的が投資家に資本を還元することではなく、比率を改善することである場合、会社またはその経営に何か問題がある可能性があります。

しかし、会社の動機が誠実で透明であるならば、財務指標の改善は完全に前向きな現象であり、楽しいボーナスであると見なすことができます。

まず第一に、発行済株式総数の減少があります、会社は多くの場合、回収された資産をキャンセルし、市場に送り返しません。 さらに、買戻しは貸借対照表上の資産の総数、この場合は現金を減らします-実際にはこれは ROA、ROE、EPSまたは P / E 市場は常に非常に好意的に見ています。

他の理由で、所有権の再構築または価格を安定させるための努力(上記の市場価値を高めるための努力と密接に関連している)に言及することも可能です。

買戻しのいくつかの例

チェコ市場については、例えば、企業は過去に自社株を買い戻したことがあります。 コークスO2 または PFNonwovens。 2021年に、彼女もこのステップを踏むことにしました 通貨、これを書いている時点で、そのために投資雑誌だけでなく見出しを作成しました PPFグループとの合併の通知

しかし、彼らはいつものように自社株買いでプリムを演じます 大きな水たまりの背後にある市場。 過去10年間、米国の証券取引所で言及する価値がありました。 買い戻し 石油化学の巨人によって実現 エクソンモービル、IT界の偉人 アップルム または マイクロソフト 最後になりましたが、企業 ウォルト・ディズニー、2016年に7,380万株を買い戻し、総額は75億ドルになりました。

2010年以降のウォルトディズニーの株価動向

結論として

自社株買いは前向きな現象ですか、それとも望ましくない現象ですか? 金融の世界で一般的であるように、この質問は 明確な答えはありません

買戻しの効果は発行済株式総数の減少であり、これは会社の比率の大幅な改善と投資家の目から見た価値の成長につながる可能性があります。 しかし、目を光らせなければならないのは投資家、特に小さな投資家です- 会社が何をしているのかを自問することは常に重要です Buybackem 見て そしてそれが彼女の財政状態と将来の見通しについて何と言っているか。

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