アクティブファンドはベンチマークを上回ることができませんでした»2020年のFinex.cz

コロナウイルスのパンデミックによる株式市場の暴落とその後の2020年の前例のない回復は、前提をテストしました。 それが実際に積極的に管理されることに当てはまるかどうか ミューチュアルファンド 不安定な期間に優れたパフォーマンスを示す

これは完全には当てはまらないことが判明しました。 「忘れられない」年にベンチマークを超えることができたのは、3,500のアクティブ運用ファンドの49%のみでした。 -受動的に制御された競合他社。

これらおよびその他の調査結果は、このレポートでさらに詳しく説明されています。 モーニングスターアクティブ/パッシブバロメーター。 これは半年ごとのレポートであり、ベンチマークと比較して積極的に運用されているファンドのパフォーマンスが定期的に指摘されています。

このレポートには、とりわけ 約4,400のアクティブおよびパッシブファンドからの要約データ、2020年末時点で約159億ドル相当の資産を表しています- 米国のファンド市場の2/3

モーニングスターの研究はどのようなデータで機能しますか?

レポートは、関連するカテゴリー内のパッシブな競合他社と比較したアクティブ運用ファンドのパフォーマンスを測定します。 それはその点でユニークです 無料のパッシブファンドの実際のパフォーマンスと比較したアクティブマネージャーの成功を測定します、と比較する代わりに インデックス、(直接)投資することは現実的に不可能です。

たとえば、成長と価値の大きいキャップに投資するアクティブ運用のミューチュアルファンドは、Vanguard Total Stock MarketIndexやVanguardTotal Stock MarketIndexなどのインデックスファンドやインデックスETFと比較されます。 SPDR S&P 500 ETF直接ではない indexem S&P 500

それは反映しているので、それはより良い尺度になるはずです アクティブファンドに代わる実際の投資のパフォーマンス

インデックスは直接投資することはできず、そのパフォーマンスは、その構成のコピーと投資商品の配布に関連する実際のコストを考慮していません。 一方、この比較には、パッシブファンドの方がアクティブマネー管理よりも何倍も低い手数料は含まれていません。

レポートが答えようとしている主な質問は次のとおりです。 「投資家がランダムなカテゴリーのファンドからアクティブ運用のファンドを選択した場合、そのファンドが一定期間内に成功し、パッシブな競合他社をしのぐ可能性はどのくらいありますか?

競合他社と比較した、積極的に運用されているファンドの成功の前年比。
競合他社と比較した、積極的に運用されているファンドの成功の前年比。 出典:morningstar.com

長期的には、アクティブ運用のファンドの成功は、パッシブファンドに比べて凍結に向かって低下しています。

上記の表から、2020年は積極的に運用されている米国のファンドにとって明るい時期ではなかったことが明らかです。 比較から 能動的および受動的投資 そう パッシブ投資アプローチの勝者に基づいています

モーニングスターは米国の投資信託を分配します 9つのカテゴリーに分類され、そのうちの7つではアクティブなミューチュアルファンドが悪化しました 投資管理へのより積極的なアプローチは、不安定な時期により成功すると予想されますが、これは2020年には確認されていません。

スピーチ番号 米国の積極的に運用されているファンドの42%のみ 2020年にベンチマークを上回りました。

上の表からもわかるように、中規模の株式に投資するファンドが最もパフォーマンスが良かった。 時価総額 -彼らは成功しました ケースの76.8%で受動的に制御された相手を打ち負かす

成長株とバリュー株の購入に焦点を当てたファンド、いわゆる「ブレンド」ファンドは、ベンチマークに大きく遅れをとっていました。 このカテゴリーのアメリカ人投資家が パッシブ投資、投資を積極的に管理する代わりに、3分の2以上のチャンスがあればもっとうまくいくでしょう。

それどころか、ヨーロッパの積極的に運用されているミューチュアルファンドは2020年に大幅にパフォーマンスが向上しました ケースの73.7%で競争力のあるインデックスファンドを上回った。 新興市場と新興市場に焦点を当てたアクティブファンドは、年次比較でも同様に成功しました 不動産

各カテゴリーのパッシブ運用の競合他社と比較した、長期にわたるアクティブ運用のファンドの成功。
各カテゴリーのパッシブ運用の競合他社と比較した、長期にわたるアクティブ運用のファンドの成功。 出典:morningstar.com

一般的に、アクティブ運用のファンドは、長期的にはベンチマークを超えることはできません。

2020年12月31日までの10年間で成功しました 世界中で、積極的に運用されているファンドのわずか23%

20年間の投資期間にわたってデータを監視することができたファンドの場合、成功率はさらに大幅に低くなります。 同時に、特に 米国の積極的に運用されているファンドは、ベンチマークよりも大幅に遅れています

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