ギャップのある交換(6月28日)

公開6.7。2021 at 20:00

休暇前の取引は依然として前向きな波でした。 中央銀行は、すべてを管理しているという安心のシグナルを送っています。 金融政策の変更のリスクは、たとえ米国の数字があったとしても、少なくとも休日の終わりまでではありません インフレーション 高かった。 したがって、少なくとも休暇中は、リスク要因は最小限に抑えられます。 潜在的なリスクは、デルタバリアントによってもたらされます。 いわゆるCovidの価値観、つまりテストとテストの作成に従事する企業は、その広がりについてのニュースに前向きに反応しました。 ただし、当面の間、デルタバリアントは予想よりも危険性が低いことが証明されています。

市場は主に良いアメリカ人に反応しました マクロ経済の数字。 米国で新たに創出された雇用の数は692,000に達した。 同時に、失業者数も減少し、364,000人増加しました。 少なくともパンデミック全体が始まって以来。 したがって、米国の失業率は5.9%に達します。 その結果、世界の指数はさらに上昇し、テクノロジー株が再び上昇するにつれてリスクへの意欲が回復しました。

指数:アジアは赤字に急落

6月末はアジア市場を望んでいませんでした。 日本語 日経 比較から最もよく出てきました。 彼はわずか1%を失った。 一方、上海証券取引所は2.4%下落しました。 それはさらに悪化したことが判明しました 香港証券取引所、3.4%下落しました。

ヨーロッパでは、結果はすでにわずかに良くなっています。 フランス語 CAC 40 1.2%を失った。 英国人 FTSE 赤のままで0、18%を失ったものの、少し良くなりました。 しかし、ドイツ語 DAX それはさらに良くなり、0.27%のゲインで終了しました。 欧州の証券取引所からの最悪の打撃はマドリッドの証券取引所で、2.3%大幅に下落しました。

ドイツのDAX指数30の開発

それどころか、海外では、すべての監視対象指数がプラスで終わった可能性があります。 インダストリアル ダウ・ジョーンズ 1.02%追加しました。 S&P 500は1.67%増加しました。 技術は最高でした ナスダック100これはほぼ2%を追加しました。 このようにナスダック100はリスクアペタイトの新たなトレンドを確認しており、成長を中心としたテクノロジー株が投資家の注目を集め始めています。

AMDの注目株が目覚めた。 株式 AMD 長い間停滞してきましたが、今週は投資家を喜ばせ、 強力な10%の成長を示した 株価は1株あたり94ドルに達しました。 別の勝者は株でした Nvidiaこれは7.65%強化されました。 ワクチンが モダン デルタバリアントに対しても効果的であり、メーカーのシェアは6.53%増加しました。 株式は堅調な成長を示した 林檎鉄道を5%売った。 損失の反対側に、中国株が置かれました。 拼多多多発症 その価値の6、58%を失った。 それもうまくいきませんでした Baidu、2.93%弱くなった。

債券:集中管理された経済

株式市場の楽観主義にもかかわらず、債券価格の動向を見ると、市場経済よりも中央銀行が支配する経済にいることを思い出させる現実がすぐにわかります。 ナショナル 債券 彼らは、covid後の巨額の州予算赤字を賄うために州がどれだけ借りているかを示しています。 一般的に、金利が低いほど、州は良くなります。 インフレ率が2.5〜5%になる時点で、これは、債券に少なくともそのような利回りがない場合、投資家はお金を失うことを意味します。 10年債の状況を見てみましょう。

基本的な参照は、投資家に1.43%の上昇を提供する米国債です。 もちろん、米国債ではドルの為替レートが大きな役割を果たしています。 なぜなら、今起こっているようにドルが上昇し始めれば、この債券は他の国からの投資家にとって興味深いものになるかもしれないからです。 もちろん、その逆も当てはまります。ドルが下落した場合、米国の債券保有者への関心は失われます。 日本の債券は0.043%の最低金利で取引されています、しかし日本の長年の金融政策を考えると、これは誰も驚かない。

さらに興味深いのは、ヨーロッパを見ることです。 ドイツの債券は0.24%のマイナスレートで取引されています。 したがって、投資家は直接お金を失い、さらに、インフレによって引き起こされた損失を考慮しなければなりません。 利益を追求する投資家の観点からすると、この投資は人間の理解を超えていますが、最悪ではありません。

最大の政府債務の1つであり、経済が非常に不自由なイタリアは、0.77%の金利で借り入れています。 だから、それは米国よりもはるかに安いです。 同様に、ギリシャ人は0.79%というばかげた金利で借りています。 国の総債務を考えると、それは非常に有利です。

ギリシャ政府がこのお金を使って人々にワクチン接種を許可するために130ユーロを支払っているのも不思議ではありません。 完全を期すために、チェコは米国よりも少し高い借金をしていることを付け加えておきましょう。 チェコの納税者は1.8%の利子で借ります。 もちろん、これは投資家がインフレを差し引いた後の購買力の点で本当に利益を上げるには十分ではありません。

商品:石油はその地位を強化する

衣類 もう1つの前向きで、とりわけ安定した成長が1週間遅れています。 ブレント原油は1バレルあたり75.6ドルで取引されました。 その後、アメリカの軽油は1バレル75ドルでした。 石油の需要は引き続き堅調です。 Opecの会議では、今後数か月でブラックゴールドの生産量をどれだけ増やすべきかについて全会一致の合意に達しませんでした。 13人の参加者は、2つの問題について意見が一致しませんでした。1つは、生産量の増加量、およびコロナウイルスによる抽出を制限するためのすべての対策が有効である期間についてです。 合意全体は、主にアラブ首長国連邦によって阻止されています。アラブ首長国連邦は、国内の採掘割当量の増加を要求しています。

新しい合意をめぐる意見の不一致は、石油の価格をさらに押し上げるでしょう。 市場は不確実性を好みません。 しかし、石油価格の高騰を輸入するのは時間の問題だ。 6月には、中国が天然原料の購入を全面的に削減し、代わりに中国の豊富な在庫からの原材料を使用することを決定したことがわかりました。 この措置は石油にも適用されます。 中国政府は、中国の製油所の石油購入を35%削減するよう命じました。 石油の価格は、特にその価格が世界のインフレに影響を与えるため、引き続き重要です。

商品:金は勢いを失った

ここ数週間は機能していません ゴールド。 より高いレベルに到達する試みを目撃しましたが、それはコースの技術的な調整にすぎませんでした。 したがって、金の価格は1オンスあたり1,785ドルに達しました。 の観点から テクニカル分析まで 金は1オンスあたり1,810ドルの水準に戻ることはなく、投資家にとっても興味深いものではありません。

同じことが当てはまります これは1オンスあたり26ドルから26.2ドルのレベルで取引されます。 1オンスあたり少なくとも28ドルに達しない限り、短期的には銀は投資家の関心を引くことはありません。

結論:2021年第1四半期の経済結果とインフレ

私たちは2021年の後半に入りました。これは、アメリカの結果シーズンがまもなく私たちのドアをノックするという紛れもない兆候です。 米国の銀行は、伝統的にその財務結果を最初に発表するでしょう。 具体的には、結果のカルーセルはで始まります JPモルガン 7月13日。 米国のGDPが成長するにつれて、この数字は一般的に良好であると予想されます。

しかし、見るのが非常に興味深いのは 企業の利益のどれだけがインフレを盗むか。 または、現在のインフレが企業の生産コストと運用コストにどの程度影響するか。 大企業の上司がインフレが生産、賃金の伸び、物価上昇に及ぼす悪影響について話し始めたとしたら、それはより持続的なインフレのシナリオが現実以上のものであることを意味するでしょう。

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