ジャックドーシーのスクエアがアフターペイに290億米ドルを支払った理由

ジャックドーシーのスクエアがアフターペイ101に290億米ドルを支払った理由
ジャックドーシー。 出典:ビデオのスクリーンショット

Lien Duong、上級講師 会計の学校会計、経済学と金融、 カーティン大学、Sonny Pham、カーティン大学コンピュータサイエンス上級講師。

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Twitterの創設者であるジャックドーシーのデジタル決済会社Squareがオーストラリアの新興決済会社Afterpayを買収するために支払っている390億豪ドル(290億米ドル)は、オーストラリアの企業史上最大の買収取引です。

それはを超えています 320億豪ドル ヨーロッパの商業用不動産大手のウニベイル・ロダムコは、2017年にフランク・ローウィーのウェストフィールド・コーポレーションに支払うことに合意しました。

この取引は、2014年に設立され、2016年5月にオーストラリア証券取引所に1株1ドルで上場したアフターペイにとって非常に成功した旅を示しています。

この取引が発表される前の先週の終わりには、株価は96.66豪ドルで、時価総額は約275億豪ドルでした。

先週の終わりに時価総額が約1,230億米ドルだったスクエアは、バイアウトオファーの1%を現金で支払う可能性がありますが、残りは在庫があり、アフターペイの株主はアフターペイの普通株1株につき0.375株のスクエアを取得します。

株式交換は、SquareがAfterpay株に支払う暗黙の価格が約AUD 126.21であることを意味します。これは、先週の金曜日の終値の約30.6%のプレミアムです。

なぜそんなに価値があるのですか?

これは、アフターペイがパイオニアである「Buy Now PayLater」(BNPL)市場の収益性と関係があります。 COVID-19のパンデミックにより、市場はさらに収益性が高くなりました。これにより、オンラインおよびキャッシュレス決済の使用が加速し、より多くの人々がお金を手に入れることができなくなりました。

アフターペイの仕組み

BNPL企業は、従来のクレジット企業とは異なる働きをするため、いわゆるものです。 彼らがオーストラリアで最初に出現した理由は、両方に起因する可能性があります。創意工夫 オーストラリアの小売および金融セクターの概要」と同様に、オーストラリアの信用規制法の癖。

オーストラリアの全国消費者信用保護の下で 行為、クレジットは(辞書の定義に沿って)クレジットプロバイダーが利息を請求することで利益を上げている商品の支払い方法として定義されています。

アフターペイは消費者の利息を請求しません。 代わりに、その収益の大部分は商人の手数料から来ており、取引の価値に4%〜6%の手数料を加え、購入ごとに30セントを請求します。 残りの収益は、顧客が期限内に返済を怠った場合に延滞料を請求することから生じます。

アフターペイの標準的な返済計画は、2か月間2週間ごとに4回の均等分割払いです。 支払いを逃した場合、最初に10ドルのペナルティが発生します。 1週間経っても未払いの残高がある場合は、さらに7ドルが請求されます。

ジャックドーシーのスクエアがアフターペイ102に290億米ドルを支払った理由
アフターペイにより、今すぐ購入し、後で支払うことが非常に簡単になりました。 取引の手数料と、顧客が予定された支払いを逃した場合の遅延料金を販売者に請求します。
サムビアンチーニ/シャッターストック

これらの延滞手数料は、利息を請求することと同等であり、多額の利息を支払うことに相当すると主張することができます。 150ドルの債務に対する10ドルの延滞手数料は、2週間あたり6.67%の実効利息に相当します。

ただし、明示的に利息を請求しないため、アフターペイやその他のBNPL企業は信用法の対象外です。

これは、最も経済的に脆弱な消費者を犠牲にして利益を上げているBNPLプロバイダーについての懸念につながっています。 2018年にオーストラリア証券投資委員会 と呼ばれる 法的な抜け穴を塞ぐための改革のために。 BNPLプロバイダーは、クレジットプロバイダーと同じルールの下で運営することを望んでいました。これには、クレジットチェックを実行し、顧客が債務を引き受ける余裕があることを確認するための同じ責任ある貸付義務が含まれます。

しかし、これは起こっていません。 上院の調査 決定しました 昨年は規制は必要なく、代わりに自主規制を支持しました。 アフターペイとそのライバルは自主的に署名しました 行動規範 今年の初め。



続きを読む:
クレジットとデットの違いは何ですか? アフターペイや他の「BNPL」プロバイダーが消費者法をどのように回避するか


急成長する利益

これらの懸念にもかかわらず、Afterpayのテクノロジーの容易さは、物を購入するための非常に便利な方法になっています。 そのロゴはいたるところにあります。 6月30日までの1年間で、支払いオプションとしてそれを提供する加盟店の数は77%増加して98,200になり、顧客の数は63%増加して1,600万になりました。

2021年の最初の6か月で、アフターペイの粗利益は2億8400万米ドルでした。これは、COVID-19パンデミックの前の6か月(2019年7月から12月)に予約した1億1300万米ドルの利益よりも約150%多くなっています。

BNPL市場が非常に儲かることが証明されているため、クレジットカード会社、銀行、テクノロジー会社は力を入れようとしています。VisaはBNPL計画を発表しました 2019年7月、そしてそれはちょうど今です 展開 商人へのその技術。 オーストラリア・コモンウェルス銀行も、「StepPay” 募集。 Paypalは「4で支払う」先月のサービス。 アップルは先月も発表しました 独自の計画



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あなたのオンラインショッピングの習慣が問題であるかどうかを知る方法—そしてそれが問題である場合はどうするか


2009年にDorseyとJimMcKelveyによって共同設立されたSquareは、市場のパイオニアを買収することで、よりシンプルな道を歩みました。

アフターペイの取締役会は、全会一致で株主に申し出を受け入れるように勧めました。 AfterpayとSquareの両方の株主は、引き続き取引を承認する必要があります。 オーストラリアの外国投資法の下で、財務長官のジョシュ・フライデンバーグもそうです。

しかし、これはすべて形式的なものである可能性があります。 それは断るにはあまりにも良い申し出です。会話

この記事はから再発行されます 会話 クリエイティブコモンズライセンスの下で。 読む 原著

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