ビットコインとアルトコインの相関関係は再び低下しています。 どういう意味ですか?

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出典:Adobe / Shawn Hempel

ビットコイン(BTC) 長い間、主要な暗号資産であることに慣れていましたが、最近、全体的な暗号時価総額のシェアは低下しています。 今年の初めに約70%であったことから、それ以降は50%を下回り、他の暗号資産が最近の利益のより大きなシェアを獲得し始めていることを強調しています。

この優勢の低下の論理的な延長は、ビットコインと他のコインの間の相関関係も沈静化し始めているということです。 1年前までさかのぼると、ほとんどすべての主要な暗号資産は0.9以上のBTCとの相関関係がありました(1が最大)が、ここ数週間、この数字は上位10の暗号の多くで0.3を下回っています。

この減少に関するアナリストの間の意見はまちまちです。 強気相場の拡大の一時的な結果であると主張する人もいれば、BTCを超える他のコインが投資家への価値提案をますます証明するため、相関関係の低下は業界の根本的な変化を表すと言う人もいます。

そこに行って、それをした

2020年4月末まで巻き戻すと、 イーサリアム(ETH)XRPドージコイン(DOGE)、および カルダノ(ADA) それぞれ0.95、0.92、0.91、0.95の比率で、すべてビットコインと強く相関していました。 基本的に、ビットコインの価格が上昇または下降したときはいつでも、それらはすべて同じことをしましたが、その動きは間違いなくビットコインのパフォーマンスの表現にすぎませんでした。

下のグラフが示すように、物事は下半期に変化し始めました。

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出典:コインメトリクス

ビットコイン(および程度は低いがイーサリアム)の価格が上昇し始め、多くのアルトコインが残された7月/ 8月まで、徐々に沈下しました。 10月に相関関係が回復したにもかかわらず、ビットコインのブルランが実際に勢いを増し始めた11月から物事は再び落ち始めました。

繰り返しになりますが、今年の1月に至るまで部分的な回復が見られましたが、2月以降は相関関係が大幅に低下しています。 これはまさに、多くの強気な投資家が次の大きなものを探したために多くのアルトコインが失われた時間を埋め合わせ始め、価格が上昇したときです(今ではBTCは少し高価に見えるかもしれません)。

「強気相場における主要なアルトコインとビットコインの間の相関関係の弱体化は新しいものではありません。 ETHとトップアルトコインは強気の呪文の間に上昇するため、BTCと比較して高いリターンを示すことが多く、その結果、相関関係が低下します」と、市場アナリストのRobbieLiu氏は述べています。 OKExインサイト

Liuは、2017〜2018年のブルランでもほぼ同じ現象が観察されたと述べました。 「最も注目すべき例は、BTCとETHの間の相関係数が0.8を超えて負の値に低下した2018年1月でした」と彼は語った。 Cryptonews.com

ほぼすべてのアナリストは、相関関係の低下は主に現在の強気相場の産物であることに同意しています。

「2017年の強気相場では、ビットコインが早い段階でパックをリードしましたが、投資家がブームの長寿に自信を持てるようになるにつれて、彼らはますます小さな暗号に投資することを求め、ビットコインよりも早くそれらの価格を押し上げ始めました。 2021年も同じ話です」と、暗号資産のアナリストであり、 暗号トレーダー

今回は違いますか?

この相関関係の低下が永続的であるか一時的であるかについては意見が分かれています。

「市場参加者は、多くの暗号通貨がさまざまな価値提案を提供していることを学んでいます。 これらの違いを浮き彫りにするスペースの開発が見られるようになるにつれて、これはより明白になりつつあります」と、トレーダー兼ストラテジストのJoelKrugerは述べています。 LMAX

ただし、他のアナリストにとって、「バリュープロポジション」は主に手っ取り早い金銭の可能性を指します。

「私たちが今目にしているのは、誇大宣伝され、購読過多の市場です。 流動性が溢れています。 コミュニティのメンバーとサポーターは、10〜20倍になると考えていくつかのアルトコインを購入しています [return on investment]」と暗号アドバイザー兼投資家のAnndyLianは述べ、多くの投資家はBTCが今期の最高価格レベルに達したと信じている可能性が高いと付け加えました。

もちろん、真実はしばしば真ん中のどこかにあります。 にとって 量子経済学 アナリストのルー・カーナー氏は、現在の強気相場の過剰な活気がアルトコインの上昇の大きな要因ですが、それだけではありません。

「他の要因は、一部のプロジェクトが急速に拡大していることです(例: ユニスワップ水玉模様Binance)重要な価値を生み出し、ビットコインの優位性を低下させます」と彼は語った Cryptonews.com

これが意味することは、特定の根本的な変化が起こっている一方で、より弱気な市場の場合には、より大きなビットコイン支配への復帰を期待するかもしれないということです。

「の急速な成長 DeFi 過去1年間で、ETHは以前よりも優れたファンダメンタルズを提供しました」とRobbieLiu氏は述べています。

「しかし、2018年1月以降に起こったことと同じように、強気相場が終了した後、ビットコインの優位性が回復する可能性が高く、代替品は市場リーダーを下回り始めます。」

トレーダーと投資家への影響

シフトがどれほど永続的であるかにかかわらず、相関関係の低下が分散の機会を提供することを考えると、アナリストはそれがトレーダーと投資家にとって良いことであることに同意します。

「相関関係の低下は、新たな分野でさまざまなバリュープロポジションにトレードする機会が増えるため、最も歓迎すべき展開です」とJoelKruger氏は述べています。

ロビー・リウは非常によく似た立場をとっており、相関関係の低下は小規模なトレーダーに大規模な利益の機会をより多く提供すると述べています。

「資本が少なく、リスクに対する許容度が高い個人投資家にとって、現在の相関関係の低下は歓迎すべき変化であり、より高い利益を得る機会が増えています」と彼は述べた。

相関関係の相違が将来にわたって続くと仮定すると、これは最終的にはトレーダー、投資家、そしてより広い業界にとっても同様に勝利となるでしょう。

グレン・グッドマンが結論付けたように、相関関係の低下は、市場が成熟していることを示しています。
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