ビットコインマイニングは分散化しています–ここに証拠があります

現在、米国が中国に勝っている業界は少なくとも1つあります。それは、ビットコインマイニングです。

北京が9月に暗号通貨を取り締まった後、米国はビットコインマイニングの主要な場所として手綱を取りました。 Cambridge Center for AlternativeFinanceによって編集されたデータ 先週リリースされました。 ちょうど2年前、中国はビットコインの総ハッシュレート(ビットコインのマイニングに使用される計算能力)の4分の3を占めていましたが、米国はわずか4%しか貢献していませんでした。 8月の時点で、中国のビットコインマイナーはなくなり、アメリカ人が35%を占めていました。

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過去のビットコインマイニングに対する繰り返しの批判は、その多くが

中国。 それが事実である限り、より極端な議論は言った、中国政府はどういうわけか鉱山労働者にその入札をするように圧力をかけることができた。 その政府が鉱山労働者を国外に追い出すことによってそうする機会を取り消したので、それが事実であったかどうかは今や議論の余地があります。

カザフスタンの18%を米国の35%に加えると、すべてのビットコインマイニングの半分以上がたった2か国で行われていることを意味します。 それは、ビットコインが中国が支配的なプレーヤーであったときとほぼ同じくらい集中しているように見えるかもしれませんが、1つの指標は、集中が中国の撤退とともに大幅に減少したことを示しています。

HHIを取得しましょう

NS ハーフィンダール・ハーシュマン指数(HHI) 業界の集中度を判断するために、米国司法省および連邦取引委員会によってよく使用されます。 インデックスが高ければ高いほど、その業界のより多くのコントロールが少数のプレーヤーの手に委ねられます。 これは、個々の企業の市場シェアの2乗を合計することによって計算されます(それぞれに100を掛けた後)。 そうすることで、より大きな市場シェアを持つ企業の重みが増幅されます。

DOJは、HHIスコアに基づいて市場を3つのバケットに分類します。

  • 集中していない市場:1,500未満のHHI
  • 中程度に集中している市場:1,500〜2,500のHHI
  • 高濃度市場:2,500を超えるHHI

規制当局はこれをツールとして使用して、合併と買収のどちらを承認するかを決定します。 両社を統合することで、適度に集中した市場でHHIが100ポイント以上上昇すると、危険信号が発生する可能性があります。 非常に集中した市場でそうすることは、そのようなM&A取引が通過する可能性を大幅に減らします。

国のためにそれを使用しますか? あなたはHHIですか?

HHIは通常、業界の企業を調べるために使用されます。 それを国の市場シェアに適用することは、まったく同じことではありません。 結局のところ、各国では、多くの企業が全体的な市場シェアの小さな断片をめぐって激しく競争している可能性があります。 また、1つの企業が複数の国に施設を持っている可能性があるため、これはリンゴとオレンジの比較になります。

それにもかかわらず、国ごとのビットコインマイニングの集中度に関するHHIの数値を考え出すことで、ビットコインマイニングが政府の気まぐれな気まぐれを乗り切るために必要なほど多様化されているかどうかについての洞察が得られます。

結局のところ、中国の取り締まり後のハッシュレートに関連する市場は、司法省の措置を使用した場合、「非常に集中している」から「中程度に集中している」に低下しています。

2019年9月、中国のシェアが76%だったため、上位9か国のみを使用したHHIは驚異的な5,774でした。 1年後、それは4,637に減少し、中国のシェアは67%に減少しました。 低いですが、それでもトラストバスターを脳卒中にする数です。

興味深いことに、2020年の第3四半期に大きな落ち込みが発生しました。それが、中国がそれを実現したときです。 鉱山労働者が店頭取引デスクを使用するのは難しい 彼らの製品を売るために。 その年の11月、ハッシュレートの中国のシェアは56%に低下し、上位9か国のHHIは3,306に達しました。 繰り返しますが、それはまだ非常に集中しています。

それでも、今や中国は見えなくなっており、少なくとも紙面では(「中国では確かに秘密の採掘事業が進行中ですが、精査を避けるために小規模でなければならないでしょう」 CCAFのミシェル・ローチをツイート)–HHIは「適度に集中した」領域に陥っています。 入手可能な最新のデータに基づくと、上位9か国は8月に1,871のHHIを生成しました。

トップ9以外の世界について疑問に思っている人にとって、ハッシュレートは合計で9.4%を超えることはなく(8月でした)、まとめると最大で89ポイントしか貢献しませんでした。

ビットコインの採掘を潜在的に管理している国についての政治的不安に関係なく、ビットコインの支持者は少なくとも集中力の低下を応援する必要があります。 結局のところ、ビットコインの約束が金融を分散化することであった場合、それは鉱業も含むべきです。

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