暗号になる方法「侍」

ハリウッドの描写とは異なり、ポートフォリオマネージャーにとっては、すべての「モデルとボトル」ではありません。ただし、これらのボトルにアスピリンのみが含まれていて、追跡しているモデルがスプレッドシートで見つかる場合を除きます。

一日の終わりに(または、より可能性が高いのは四半期に)、ポートフォリオマネージャーは、付加価値を付けられることを示さなければなりません。

そのようなベンチマークに対して自分自身を測定したそれらの同じ機関は、現在ビットコインに目を向けています。 それに伴い、代替暗号通貨(アルトコイン)への関心が高まります。

5年前には、いくつかの暗号通貨が存在していた可能性がありますが、ビットコインは、すべての暗号通貨の時価総額の約95%を占めていました。 2018年の初めには、最初のコインオファリング(ICO)ブームが多数の新規参入者につながったため、暗号通貨の時価総額の約3分の1でした。 初期の選択肢の多くは消滅しましたが、他の選択肢は消滅しませんでした(こんにちは、エーテル)。 つい最近1年前、ビットコインは時価総額の70%を誇っていました。 今日、ビットコインは40%を少し上回っています。

DACSとは?

新規参入者は再び市場の注目を集めました。 鍋の中のフラッシュ以上のものがあるように見えるものもあります。 多くの人が火事になることはありません。 CoinMarketCapの数によると、ニューヨークの金曜日の朝の時点で15,765の暗号通貨があり、その数は毎日増加しているようです。リストされているものの多くは、どの市場でも取引されていません。

先週、CoinDeskは デジタル資産分類規格(DACS)。 これは、時価総額で上位500の暗号通貨をカバーします。これは、関連する通貨の世界に対する合理的な制限です。 目標は、投資家にコインがこの宇宙のどこに収まるかを感じさせることです。 「同業者は何ですか?」などの質問に答えます。 と「その主な競争相手は何ですか?」

識別された6つのセクターは、通貨、スマートコントラクトプラットフォーム、DeFi、エンターテインメント、コンピューティング、デジタル化です。 これらは、順番に、それぞれが業界で構成されている業界グループに分類されます。

すでに例を挙げてください

DACSは、次のようなインデックスを構築するための基盤です。 CoinDesk DeFiインデックス(DFX) そしてその CoinDesk大型株インデックス(DLCX)。 どちらも時価総額で重み付けされており、前者は10個の分散型金融(DeFi)コインで構成され、後者は8つの暗号通貨で構成されており、すべての暗号通貨を合わせた時価総額の少なくとも70%を占めています。

適切なインデックスがファンドのパフォーマンスの評価にどのように役立つかを示す簡単な例を挙げましょう。

ボブという名の富裕層の銀行家を想像してみてください。 彼はこのDeFi全体について聞いて、それにお金を入れることによって彼の富をよりよくヘッジすることに決めました。 結局のところ、それが本当に未来の波であるならば、彼は数年で仕事を失うかもしれません。

ボブは、娘の友人である暗号空間のポートフォリオマネージャーであるアリスに電話をかけました。 アリスは、ユニスワップのUNIトークンとイヤーンファイナンスのYFIの2つの資産のみで構成されるDeFiのファンドを持っていました。 ボブはアリスに7桁の小切手を書き、彼女は2021年7月1日に取引を開始しました。その時点で、ポートフォリオはUNIとYFIでそれぞれ50%のウェイトが付けられていました。

四半期の終わりに、アリスはそのファットチェックを完全に忘れていたボブに電話をかけました。

「おめでとう、ボブ! この四半期のDeFiポートフォリオは9.24%増加しています。 これは、投資したポートフォリオの2つの資産の加重平均です。0.29%下落したS&P500を完全に押しつぶしました。 私は天才ではないですか?」 彼女は光った。

一見すると、アリスは確かに優れた資産運用会社のように見えます。 しかし、彼女は本当に価値を付加しましたか? はい、でも彼女が思っているほどではありません。

クリプトサムライであること

ポートフォリオに適したベンチマークを見つけるには、頭字語のSAMURAIを覚えておくと役立ちます。 つまり、インデックスは次のようになります。

  • 事前に指定
  • 適切な
  • 測定可能
  • 明確な
  • 現在の投資意見を反映
  • 説明責任、および
  • 投資可能。

これらは、適切なベンチマークの7つの特性です。

(これらすべての良い議論については、チェックしてください このCFA協会英国紙。)

上記の例では、S&P500は適切なベンチマークではありませんでした。 これは米国の大型株インデックスであり、DeFiとはほとんど関係がありません。

ボブはアリスにこう言います。 あなたはビットコインに押しつぶされました。 第3四半期には30.58%を返しました。 これは、DeFiポートフォリオより21.34ポイント高くなっています。」

しかし、ビットコインも不適切です。 DACSが示すように、それは暗号通貨であり、最初で最大ですが、通貨セクターにあります。 必ずしもDeFiプレイではありません。

アリスはボブのビットコインの使用に抗議します。 「オーケー、大丈夫、あなたはエーテルに対してさらに悪いことをしました、そして誰もがエーテルが大きなDeFiの賭けであることを知っています」と彼は反撃しました。 「ETHはこの四半期に42.21%を返しました。」

繰り返しますが、これはもう1つの不適切なベンチマークです。 Etherは、DeFiに「ロック」または投資するための非常に人気のある資産かもしれませんが、スマートコントラクトプラットフォームセクターにあります。

実際、Aliceが使用する適切なインデックスがあり、それがCoinDesk DeFiインデックス(DFX)です。 UniswapとYearnFinanceの両方が含まれています。

第3四半期に、DFXは8.87%を返しました。 つまり、アリスのファンドは、ボブがDeFiインデックスを追跡するファンドに投資したばかりの場合と比較して、四半期に0.37%の追加をボブに与えたことを意味します。 アリスが主張したよりも小さいものではありますが、それは勝利です。 ビットコインやイーサリアムと同じようには戻ってこなかったかもしれませんが、ボブの目標は、アリスに投資したときに、他の種類の暗号通貨ではなく、DeFiへの露出を獲得することでした。

勝ち、負け

12月16日まで早送りすると、ボブは自分の投資についてさまざまな感情を抱いていました。 アリスとの彼のDeFi保有率は、7月1日から20.40%減少していますが、DFXの20.79%の損失と比較して、わずかに良くなっています。

彼は次のことを望んでいたことを忘れないでください:1)DeFiに触れ、2)付加価値を付けようとしている人を雇う。 金曜日のYFIでのラリーのせいで、アリスがインデックスをわずかに上回ったことを考えると、彼は彼女との投資を再考したいと思うかもしれません。 彼は、不安定な2資産ポートフォリオにアリスを投資するよりも、より多様なDeFiインデックスを複製するものに長期的に投資するほうが得策である可能性があります。

もちろん、アリスの目標がDeFiポートフォリオを考え出すことである場合、アリスはDFXの10個の資産のいずれかまたはすべて(またはそれ以外の資産)に投資することができます。 彼女がファンド内のこれらの資産をどのように評価するかは、彼女の研究とスキルの結果です。

投資家にとって、それは適切なベンチマークを使用した場合にのみ簡単に測定できます。

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