規制とプライバシーの懸念は、Coinbaseに対するSECの脅威を追跡します

暗号貸付商品は、米国中のいくつかの管轄区域のセキュリティ規制当局から監視を受けています。 これらの執行措置は州レベルの機関からのものですが、証券取引委員会(SEC)も攻撃を続けるように設定されているという兆候があります。

したがって、SECがCoinbaseに「Lend」というタイトルの提案された暗号貸付プログラムを停止するように依頼するのを見るのはおそらく驚くべきことではありませんでした。 CoinbaseのCEOであるBrianArmstrongがTwitterにアクセスして 特急 SECの行動に対する不満、反対の公的保証にもかかわらず、委員会は有用なガイダンスを発表しなかったと述べた。

米国の暗号空間に向けられたSECの執行措置の批評家は、適切な規制サンドボックスが作成されない場合、米国が新興のデジタル経済に遅れをとるリスクがあると警告しています。 ただし、SECは、暗号通貨スペースのサイズと成長の可能性により、業界が既存の法律とガイドラインの範囲内で運営する必要があると主張しています。

貸し出しはセキュリティです

Cointelegraphによって以前に報告されたように、 SECは最近、法的措置でCoinbaseを脅迫しました 取引所の巨人がその暗号貸付製品を市場に出す場合。 アームストロング氏によると、ウェルズの通知(規制当局が訴訟を起こす予定の企業に送る手紙)は、発売の発表前にSECとの規制上のしわを解消しようとしたことを考えると、同社にとって驚きでした。

実際、Coinbase CEOは、Coinbaseが「数週間以内に」Lend製品を顧客に紹介することを検討していると述べました。 ただし、SECの最新情報では、少なくとも現時点では、会社が計画された立ち上げを延期している可能性があります。

Twitterスレッドの一部として、アームストロングは、貸付はセキュリティであるというSECの主張に反対しました。 ただし、アメリカの確立された証券法は、銀行などのいくつかの注目すべき例外を除いて、貸付を証券として分類しています。

Coinbase CEOによると、SECは、同社のLend製品は「投資契約」のように動作するため、セキュリティであると述べています。つまり、他人の努力から得られる利益(利回り)の合理的な期待。 そのため、Coinbaseは、SECからの正当な承認なしに暗号貸付製品を発売することはできません。

ただし、Coinbaseは、Lendは投資契約を構成しないと述べて、この立場に対抗しています。 代わりに、会社の顧客は米ドルコインを貸しています(USDC)Coinbaseとの既存の関係の過程でのアカウント。 同社はまた、より広範な事業や事業活動の成功にかかわらず、貸付顧客に利息を支払う義務があると述べた。

暗号貸付プログラムに対する数十年前のセキュリティ規制のSECの解釈を取り巻く混乱の一部は、Howey and RevesTestのフレームワーク内でそのような製品を評価する計画を述べる際の委員会の明らかな透明性の欠如に起因する可能性があります。投資契約の定義。 アームストロングはまた、会社に対する委員会の行動についての彼の不満の中でこの曖昧さをほのめかしました。

Cointelegraphとの会話の中で、元SEC執行役員のMarc Powersは、特に暗号通貨の貸し出しやステーキングなどの市場において、米国の規制条項を集中型と分散型の両方の取引所に適応させることに伴う多くのニュアンスを強調しました。

Powersによると、Coinbaseのような暗号エンティティがSECにブローカーディーラーとして登録されていないため、委員会は、会社の暗号通貨リストカタログにセキュリティトークンが含まれていない場合でも、暗号貸付製品がセキュリティとして適格かどうかを判断する必要があります。

考慮すべき多くの点を詳述し、パワーズは次のように述べています。「定義上、「証券」には、ハウイー事件で最高裁判所が解釈した「投資契約」だけでなく、「利益分配協定への参加」も含まれます。

「それは、Coinbaseプラットフォームで利用できるようになる提案されたコインが、コインを貸したすべての人の間で毎日の貸し出し活動からの利益が分配される方法でプールされるのでしょうか? もしそうなら、おそらく提案されたプログラムを「証券」オファリングとして登録する必要があり、それからまた、「証券」の購入と販売を提供している取引所も必要です。 「取引所」とは、「証券の購入者と販売者を結び付ける施設」です。」

税務監視の可能性はありますか?

米国証券取引法に関する限り、証券ではない貸付に関するCoinbaseの主張は正しくないと述べるのはおそらく正しいが、この問題におけるSECの行動についても警告が発せられている。 法的措置の脅威とは別に、委員会の通常の執行アプローチから一見左翼手から外れたように見える動きとは別に、SECはCoinbaseに貸し出しの順番待ちリストから顧客の詳細を提供するように依頼しました。

SECの批評家の中には、 リクエスト 多くの点でひどいものであり、プライバシー侵害であることに加えて、ワシントンのいくつかの主要人物の間で流行しているように見える反暗号感情にも語っています。 確かに、米国の一部の反暗号通貨政策立案者の間で一般的な議論は、厳格でない暗号通貨規制はデジタル資産を生み出し、悪用される活気に満ちた影の銀行業界を生み出すというものです。

暗号通貨取引の確立された調査およびフォレンジック分析に直面して、暗号犯罪性に関するこれらの主張は飛び交い、違法な活動にリンクされている全体のボリュームのほんのわずかな割合を示しています。 また、従来の金融手法と比較した場合、暗号は犯罪目的で使用されることがはるかに少なくなります。

暗号貸付製品に関心のあるCoinbaseの顧客の名前と連絡先情報を求めるSECは、暗号通貨の分野から批判を集め続けている開発です。 暗号通貨貸付の違法性は、管轄権を有する裁判所によってまだ確立されていないことを考えると、一部の暗号通貨の人物は、要求について不満を表明しています。

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提起されている警告の一部は、要求が、特に米国で、暗号通貨人口の税務監視に向けた協調的な取り組みを示している可能性が高いということです。 この動きはまた、財務省が2020年の終わりに向けて自己ホスト型の暗号通貨ウォレットを追跡しようとしたときに生じた不快な感情を反映しています。

SEC Gary Genslerの議長は、アメリカの暗号空間を統治するための強力な法律を制定するという委員会の意図についてすでに十分に話しました。 8月の初め、 SECチーフが強調 規制の取り締まりには、分散型ファイナンス(DeFi)スペース、ステーブルコイン、暗号通貨の貸し出しも含まれます。

9月の初めに、次のような報告がありました。 SECはUniswapを調査していました、暗号市場で最大の分散型取引所。 Genslerは以前、一部のDeFiプロトコルは高度に集中化されていると主張しました。

暗号貸付取り締まり

前述のツイッタースレッドでのアームストロングの不満の重要な部分は、SECが暗号通貨貸付プログラムについて会社と会談することを明らかに望んでいないことでした。 委員会は、暗号通貨貸付製品に関連する情報を発表しない理由がある可能性があり、このスタンスは、BlockFiの利益に反する今後の執行措置に関連している可能性があります。

夏の間、暗号通貨の貸し出し服 BlockFi いくつかの排除措置命令を受けた ニュージャージーやアラバマを含む州の証券規制当局から。 当時、Cointelegraphは、州政府機関からのBlockFiに対する規制圧力の筏が 可能性のある連邦規制のための鐘 BlockFiだけでなく他の暗号貸付参加者に対して。

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SECが暗号貸付シーンでBlockFiや他のプレーヤーを追いかける準備をしている場合、Coinbaseのガイダンス要求に応答することは、その施行プレイブックを時期尚早に明らかにすることを構成している可能性があります。 ただし、Powersによると、Coinbaseが報告したように、BlockFiに対する保留中のSECアクションの可能性は、委員会のあいまいさの理由ではない可能性があります。

「SECが企業に助言ガイダンスを提供することは役立つかもしれませんが、そうする義務はありません」とフロリダ国際大学法学部の非常勤教授はコインテレグラフに語った。 パワーズは、暗号通貨の貸し出しに関する幅広いガイダンスを提供することへのSECの控えめさについてコメントし、次のように述べています。

「暗号貸付に関する幅広い発表を提供するSECの躊躇の一部は、「証券」が集中的な事実と状況の調査に関与しているかどうかにかかわらず、そうするプラットフォームの多様性にある可能性があります。」

暗号貸付は、BlockFiなどが提供する魅力的な金利を超えて、さまざまな理由で人気があります。 一つには、そのような会社は人々が彼らの暗号資産を清算する必要なしに彼らの暗号通貨保有の価値の最大50%のローンをとることを可能にします。 したがって、暗号通貨の販売から税金を負担する代わりに、顧客や機関でさえ、暗号を担保として現金にアクセスできます。

Coinbaseに対するSECの法的措置の脅威は、おそらく、連邦当局が暗号通貨の貸し出しを行う準備をしていることを示す最初の本当の兆候を示しています。 このような執行措置には、ステーブルコインを対象としたポリシーも含まれる場合があります。

暗号の支持者は、厳格な規制条項が米国外でイノベーションを強制するのに役立つだけであると警告し続けています。