AMMは貿易における産業革命を推進します

一元化された交換は、暗号通貨業界で重要な役割を果たします。 彼らの分散型取引所のカウンターパートは 人気と使用法の成長 2020年以来、暗号取引量の圧倒的多数は依然として集中型取引所に集中しています。

CEXの優位性は、BinanceやCoinbaseなどの取引プラットフォームのサイズと人気にはっきりと見られます。これらは現在非常に認識され主流になっているため、Coinbaseは最近 上場された最初の暗号会社 ナスダック証券取引所で。

法定紙幣と暗号通貨の間の必要な架け橋として機能する集中型交換は、比類のない利便性を提供します。 それにもかかわらず、業界のリーダー これらのタイプの交換をよく見ます 暗号の単一障害点の1つとして。 自動マーケットメーカーやその他の関連サービスを提供するDeFiプラットフォームである1inchNetworkの共同創設者であるSergejKunzは、AMMが集中型取引所の主要な競争になると考えています。 彼はコインテレグラフに次のように語った。

「今後4〜5年で、DeFi業界は大きく成長するでしょう。 銀行などの仲介業者を排除し、DeFiに置き換えます。 今後数年間で、1インチは1日に数回資産を交換するユーザーのための集中型取引所と競争する準備が整います。」

DEXへの関心を高めるもう1つの要因は、セキュリティ上の懸念です。 取引所への悪意のある攻撃の頻度は減っていますが、取引所はそれらが ハッキングや情報漏えいに対して脆弱

より分散化された代替案は、これらの懸念に対する答えを提供することを目的としており、それを行う1つの方法は、取引所で自動マーケットメーカーを使用することです。

AMMの歴史:ゼロからヒーローへ

AMMは、最新の著名なDEXプロトコルです。 彼らは通常の取引所のように注文書に依存せず、代わりに数式を使用して資産の価格を計算します。

AMMはまた、異なるプールからの流動性を提供します。ただし、反対側に別のユーザーが取引を希望する必要はありません。 取引は、取引を実行するために必要な価格と流動性を提供するスマートコントラクトまたはピアツーコントラクトと相互作用することによって行われます。

新しいAMMベースのDEXは、暗号資産間の交換を大幅に促進し、2020年のDeFi夏以来人気が急上昇しています。この概念は2017年にBancorによって最初に導入されました。MakiSwapのチーフマーケティングオフィサーであるVijay Garg —クロスチェーンAMM — AMMがどのように取引の世界に革命を起こしているかを説明し、Cointelegraphに次のように伝えました。

「AMMは、ユーザーの秘密鍵を保持せずに独立して機能し、規制の少ない枠組みの下にあるため、金融エコシステム全体を推進します。 さらに、十分な流動性があれば、ユーザーが取引するのはより速く、簡単で、便利で、安価です。 AMMは、ユーザーが暗号通貨を交換する方法を根本的に変更します。」

最初の真の分散型AMMとして称賛されたEthereumベースのUniswapは、2018年後半に発売され、そのシンプルなユーザーインターフェイスと幅広いリストシステムにより、数年以内に暗号通貨の世界を席巻しました。 現在、Uniswapは ホールディング 取引量の面で世界をリードするDEXとしてトップの座に。

Uniswapは、複数の「スピンオフ」に拍車をかけました。そのうちの1つは、AMMであるSushiSwapでした。 吸血鬼の攻撃を開始しました そして最終的にはUniswapの主要なライバルとしての地位を固めました。 SushiSwapはこの方法を最初に使用しましたが、プロトコルが「AMM戦争」で常に相互に流動性を奪おうとするため、それ以降は一般的な方法になりました。

AMMプロトコルは、DEXの総量のほぼすべてを占めており、DeFiエコシステムのインストルメンタルツールと見なされています。 しかし、イノベーションによって、常に新しい問題や課題が発生します。

そのため、新しいタイプのAMMが開花し始め、さまざまな取引所がさまざまなユーザーのニーズに対応するスペースを多様化しています。 ZKSwap(プライバシー中心のAMM)の開発者であるAlex Leeは、Cointelegraphに次のように語っています。

「DeFiと従来の金融はそれほど違いはありませんが、DeFiはより少ない信頼を必要とします。 特にAMMは、現在の財務状況に変化をもたらしました。これは、その成長に見られます。」

さまざまなタイプのAMM

各AMMには、さまざまな方法でさまざまなソースからの流動性を活用するための独自の価格アルゴリズムがある傾向があります。 現在のDeFiランドスケープでは、最も支配的で明確な3つのAMMプロトコルは、Uniswap、Curve、および1inchです。

世界で2番目に大きいDEXとして、CurveはUniswapのコア設計を継承しましたが、安定した資産プール用に最適化された最初のAMMとして特化しています。 そのアーキテクチャの結果として、Curveは永久的な損失のリスクを最小限に抑え、限られた流動性の問題を解決し、すべてのDEXの中で最も低い取引レートの1つを提供します。

AMMの世界で人気のあるもう1つの傾向は、集約です。 1インチネットワークは、この技術を開拓し、この地域で圧倒的な市場シェアを獲得しました。 この方法は、ユーザーが低流動性プールで大規模な取引を行うときに手数料を節約できるようにし、複数の流動性プールを介してトランザクションをルーティングすることで高いスリッページを回避することを目的としています。 Kunz氏はCointelegraphに次のように語っています。「Pathfinderアルゴリズムを通じて、取引は複数のDEXプールに分割され、ユーザーが最適なスワップレートを見つけることができるようになります。」

AMMの欠点とリスク

現在のAMMに固有の欠点の1つは、永続的な損失です。 流動性プールトークンの価値が変動するたびに、プールに損失をもたらす裁定取引の機会が作成されます。 変動が大きいほど、損失は悪化します。 したがって、トークンのペアの値が類似している場合、AMMはより適切に機能します。

Curveはこのリスクを最小限に抑えますが、新しいバージョンのBancorは問題を完全に防止しようとしています。 流動性が固定されたAMMの作成を可能にする、Bancor v2.1は、滑りを軽減し、 永久的な損失の問題を解決するのに役立ちます。 BancorProtocolの成長責任者であるNateHindmanは、Cointelegraphに次のように語っています。

「Bancorプロトコルは、弾力性のある供給トークンであるBNTを使用してプールに共同投資し、LPが最終的に株式を撤回したときにプロトコルがILを補償するために使用する料金を獲得します。 LPは、ILから完全に保護されるために、100日以上プール内にある必要があります。 つまり、トークンの価格が高くなったとしても、LPは、トークンを財布に入れているかのように、トークンの全額を引き出す権利があります。」

AMMとの取引には他にも不利な点があります。 イーサリアムでは、高いガス料金が典型的な小売業者にとって問題になっています。 それでも、多くの取引所は、より小さなサイズのスワップを探しているトレーダーに対応するために、レイヤー1およびレイヤー2のソリューションを採用し始めています。 Kunz氏は次のように述べています。「ブロックチェーンのスケーリングは、DeFiセクターのさらなる成長には欠けていますが、OptimismとMatter Labsによるレイヤー2ソリューションがすでにいくつか見られ、2021年の今後数か月でこれを解決できると期待されています。 」

一部の資産の流動性が限られていることも問題を引き起こす可能性があります。 それでも、おそらくAMM取引の世界で最も重要な問題の1つは、不注意な買い手/売り手による取引を利用して、これらのトレーダーから利益を得るためのより高速なトランザクションを作成できるフロントランニングボットです。

プライバシーとユーザー中心のウォレットであるBlankWalletのCEOであるAleksandrasGaškaは、この問題が一般的なAMMユーザーに影響を及ぼしているとCointelegraphに語った。 「テクノロジーに精通した投資家は、スリッページを減らすか、DCA戦略に従って、少数の小さなトランザクションを購入することで、最前線のボットを回避できますが、唯一の確実な戦略は、ユーザーがサイレントトランザクションを使用できるようにすることです。」

DeFiでのプライバシーの必要性

プライバシーは常に暗号通貨の世界の中心的なトピックです。 たとえば、ビットコインとイーサリアムは仮名です。 彼らはまた、その性質上公開されています。 すべてのトランザクションとアドレスはブロックチェーン上で公開されており、誰でも見ることができます。

このレベルの透明性は、ユーザーがパブリックアドレスを共有する際に危険をもたらします。 そのため、分散型ファイナンスの世界におけるプライバシーは、非常に需要の高い商品になりつつあります。 この必要性について話すと、リーはコインテレグラフに次のように語った。

「市場レベルの情報は、個人のプライバシーを保護しながら、すべての参加者に対して透過的である必要があります。 そしてプライバシーは個人の基本的権利です。 持つ価値のある分散型金融システムは、サービスを提供する個人の金融所有権を尊重する必要があることを覚えておくことが重要です。」

前述のように、フロントランニングボットはDeFiセクターの大きな問題であり、すべてのトランザクションがブロックチェーンで公開されているDeFiセクターで見られるプライバシーの欠如の直接的な結果です。 したがって、プライバシー中心のウォレットを使用すると、この問題を軽減できます。

AMMの未来

5月6日、Uniswapは 待望のv3アップデート。 資本効率の最大化を目指して、アップグレードは成功し、わずか1日で、v2が最初の月に見た量の2倍以上を記録しました。 成果にもかかわらず、多くのユーザーは、v2よりもさらに高い複雑なユーザーインターフェイスと高騰するガス料金のために、ローンチをフロップと呼んでいます。

DeFiエコシステムのほとんどはイーサリアムブロックチェーン上にありますが、次のようなプロジェクトの大規模な移行があります。 Binanceスマートチェーンに参加する1インチネットワーク および他のライバルのDAppブロックチェーン。 Uniswapおよびその他のERC-20ベースのプロトコルは、Eth2の成功に依存している可能性がありますが、将来は相互運用性にあるように見えます。

AMMプロトコルが将来のすべてのオンチェーン流動性に責任があると思いがちです。 ただし、DeFiはまだ成熟したテクノロジーであり、その革新は急速に進んでいます。 AMMが制限を解決できたとしても、規制の枠組みや新しいテクノロジーは、AMMの優位性に脅威を与える可能性があります。

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