Coinbaseが公開されることで、市場への信頼がどのように変化するか

Coinbaseの待望のS-1ファイリングで明らかにされたデータは目を見張るものがあります。 しかし、より意味のあるのは、今日の暗号市場と明日の資本市場にとってこの文書が意味することです。

最後に、私たちが待ち望んでいたのは、米国証券取引委員会がCoinbaseのS-1を公開し、ナスダックに直接上場する道を切り開いたことです。

いくつかの主要な詳細がまだ欠落していますが(特に いつ 彼らはリストする予定です)、私たちは今、主要な暗号交換がどのように機能するか、それが何を心配しているか、そして市場がどれだけ成長しているかを垣間見ることができます。

数字は確かに目を見張るものがあります。2020年の第4四半期に、Coinbaseのプラットフォームで確認されたユーザーの数は約45,000人の新規ユーザーを追加した後、4,300万人に達しました。 1日。 月間取引ユーザーの平均数は、第4四半期だけでも30%以上増加し、280万人になりました。

また、このコラムで頻繁に取り上げてきた機関投資家の流入も目を見張るものがあります。 第4四半期に、機関投資家向け取引量は110%以上増加して570億ドルになり、小売取引量はほぼ80%増加しました。 同社は7,000の機関口座にサービスを提供しています。

Coinbaseファイリングは、この業界で働くすべての人に噛み砕く何かを与えました。 大胆なビジョン、数、サービスの概要、および最近の買収に関する詳細がありました。 ファイリングドキュメントのコピーの指定受信者としてフロントページに掲載されたビットコインクリエーターの中本聡にもうなずきました。

また、将来の仕事に関心のある人のために、ファイラーの通常の物理的な場所は「住所は該当しません」と脚注とともに示されました。「2020年5月に、私たちはリモートファーストの会社になりました。 したがって、本社は維持していません。」

ファイリングには多くの楽しみがあり、今後数日間は間違いなくバラバラになりますが、一歩下がって、このドキュメントの実際の内容と、資本市場の将来についての説明を見てみましょう。 。 深く、それは信頼の再形成についてです。

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業界の大きな前進の1つは、主要なインフラストラクチャ企業の内部構造に関する透明性の向上です。

透明性が高まると、信頼も高まります。 これは、Coinbaseの価値がどんどん上がるという信頼と同じではありません。 投資家や建設業者にとって、ここには本当のビジネスチャンスがあると信じています。

私たちは皆、暗号通貨は熱気ではないという主流派経済学者や投資家からの解雇を経験しました。 私たちは皆、市場の革新が些細な、あるいは苛立たしいものとして却下される方法を見てきました。 しかし、この膨大な文書で、最も懐疑的な市場オブザーバーでさえ、数字を見て、このビジネスが実質的であり、暗号資産がかなりの金額を動かすことに気付くでしょう。 さらに、市場は有意義な利益率を生み出している成長しているユーザーベースを引き付けています。

このファイリングにより、より伝統的な企業は、暗号資産がここにとどまり、考慮されるべき市場の力であると信頼し始めます。

懸念事項の共有

ファイリングには、Coinbaseおよび業界全体に対する潜在的なリスクも詳細に記載されています。 どんなセラピストもあなたの心配を共有することはそれらを減らすのに役立つとあなたに言うでしょう。 財務では、考えられるすべてのリスクを開示することは、規制上適切な意味があります。 それはまた、彼らがより封じ込められるように見えるのを助けます。

Coinbaseによってリストされているリスクには、暗号市場の不安定な性質に対するCoinbaseの収入の感度、サイバー攻撃の可能性、および不利な規制の脅威に関する通常の警告が含まれます。 また、集団訴訟の可能性、銀行関係の喪失、中本聡の直接の再出現など、あまり話題にならないリスクも含まれています。

私たちの業界でうまくいかない可能性があると私たちが考えるすべてのものを公に放映することは、私たちがテストされていない技術、新しい金融商品、そして迅速な利益の誘惑の危険性を知らないという主流の懸念を和らげるでしょう。 それは私たちが知っていることを放送していますが、それでも私たちはこれらの市場が必要であると信じています。

それは私たちの業界と主要な市場参加者の全体的な完全性への信頼を高めます。

市場支配力

信頼の再形成は、直接リストアプローチを使用するというCoinbaseの決定でも明らかです。 これは、同社が市場にある既存の株式を売却することで上場するという点で、IPOのリグマロールの多くを回避します。 これは、機関投資家の利益を高めるためのロードショー、引受人への高額な手数料、株主の希薄化の必要がないことを意味します。

また、集中型の事業を営んでいる場合でも、分散型の精神に浸っている企業にも適しています。 IPOでは、最初の取引価格は、宣言された機関投資家のグループと、可能な限り高い価格を取得したいという会社の願望(およびより高い手数料に対するアドバイザーの好み)とのバランスをとる投資銀行家のグループによって決定されます。 直接上場では、市場が決定します。

しかし、Coinbaseが教育機関へのロードショーが提供するであろう暗号教育の機会を放棄することを選択したことはほとんど残念です。 ミューチュアルファンドや年金基金などの投資委員会が暗号資産とその市場でマスタークラスを取得しているところを想像してみてください。

Coinbaseの直接上場決定のさらなる効果は、価格と数量の高騰を利用することも検討している業界の他の企業に送信するメッセージです。 投資銀行は間違いなくすでに大量の会議の要請に対応しており、今後数か月で他の有名な暗号通貨会社、そしておそらくもっとあいまいな会社も同様の道をたどるでしょう。

アカウントを公開する企業が増えると、業界の理解がさらに深まり、信頼が高まります。

フェーズ2

さらにズームアウトすると、Coinbaseの動きは、資本市場への暗号通貨の影響の弧のどこにいるかを示しています。

最後に、私たちが待ち望んでいたのは、米国証券取引委員会がCoinbaseのS-1を公開し、ナスダックに直接上場する道を切り開いたことです。

いくつかの主要な詳細がまだ欠落していますが(特に いつ 彼らはリストする予定です)、私たちは今、主要な暗号交換がどのように機能するか、それが何を心配しているか、そして市場がどれだけ成長しているかを垣間見ることができます。

数字は確かに目を見張るものがあります。2020年の第4四半期に、Coinbaseのプラットフォームで確認されたユーザーの数は約45,000人の新規ユーザーを追加した後、4,300万人に達しました。 1日。 月間取引ユーザーの平均数は、第4四半期だけでも30%以上増加し、280万人になりました。

また、このコラムで頻繁に取り上げてきた機関投資家の流入も目を見張るものがあります。 第4四半期に、機関投資家向け取引量は110%以上増加して570億ドルになり、小売取引量はほぼ80%増加しました。 同社は7,000の機関口座にサービスを提供しています。

Coinbaseファイリングは、この業界で働くすべての人に噛み砕く何かを与えました。 大胆なビジョン、数、サービスの概要、および最近の買収に関する詳細がありました。 ファイリングドキュメントのコピーの指定受信者としてフロントページに掲載されたビットコインクリエーターの中本聡にもうなずきました。

また、将来の仕事に関心のある人のために、ファイラーの通常の物理的な場所は「住所は該当しません」と脚注とともに示されました。「2020年5月に、私たちはリモートファーストの会社になりました。 したがって、本社は維持していません。」

ファイリングには多くの楽しみがあり、今後数日間は間違いなくバラバラになりますが、一歩下がって、このドキュメントの実際の内容と、資本市場の将来についての説明を見てみましょう。 。 深く、それは信頼の再形成についてです。

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ペイメントジャイアント 平方 追加の3,318BTC(+ 0.92%)を1億7000万ドルで購入し、最大8,027BTCを保有しています。 また、2020年10月に保有する財務省に4,709 BTCを割り当てるには、約5,000万ドルの費用がかかることも明らかになりました。 その保有は現在2億5000万ドル以上の価値があります。 取り除く: これは、ビットコインへの財務配分を取り巻く複雑な問題を浮き彫りにします。これは、法定紙幣の堕落の影響を懸念する革新的な企業の間で高まる傾向です。 財務省の保有は投機的な賭けであるべきですか? 価値の上昇が会社の収益を超えるとどうなりますか? これは会計にどのように反映されるべきですか? 興味深いことに、RBCは2021年のSquareの価格目標を引き上げました。これは、2021年のビットコイン収益が69%増加したことも一因です。

今週、BTCの保有に追加したのはSquareだけではありませんでした。 マイクロストラテジー ビットコインで10億2600万ドルでさらに19,452BTCを購入したことを明らかにしました。 取り除く: この購入のための資金は、10億5000万ドルの転換社債の募集から来ており、BTC価格にさらに会社を活用しています。

アセット・マネージャー CoinShares は、スイス証券取引所でティッカー「ETHE」を使用して、物理的に裏付けされたイーサリアムETPを開始しました。 取り除く: 1月のCoinSharesのビットコインETPの発売に続いて、これはETHに対する投資家の関心の高まり(-0.39%)を強調しています。

暗号資産マネージャー CoinShares また、機関投資家向けに設計された分散型ファイナンス(DeFi)トークンであるCoinSharesGoldおよびCryptoassetsIndex Lite(CGI)もリリースしました。 トークンの値は、2つの均等に重み付けされた「ラップされた」暗号資産(ラップされたビットコイン(WBTC)とラップされたイーサリアム(WETH))と、会社のラップされたゴールドトークンであるwDGLDに基づいています。 取り除く: 先週のニュースレターを読めば、DeFiへの制度的関心は一見の価値があると思うことがわかるでしょう。 このトークンは、追跡できるだけでなく、エクスポージャーを検討している投資家に比較的便利なオンランプを提供するため、これをさらに簡単にします。 これは実際には「ハードコア」のDeFiイノベーションを追跡しているわけではありませんが、それは始まりです。

CIグローバル資産管理、2300億ドル以上の資産を監督する会社の子会社は、CIギャラクシービットコインETF(BTCX)の予備目論見書を提出しました。これは、承認された場合、カナダで3番目のビットコインETFになります。 取り除く:取引の初期(BTC価格が下がっていなかったとき)の目的ビットコインETFに対する強い需要を考えると、これはおそらくカナダの証券取引所に上場されているETFの流れの始まりにすぎません。 カナダでビットコインETF市場が人口を増やし始めると、投資家に資産のバスケットへのエクスポージャーを提供するなど、より多様なアプローチが見られるようになる可能性もあります。

18歳以上の3万人を対象とした2月の調査 Piplsay世界的な消費者調査プラットフォームである、は、調査対象のアメリカ人の25%が暗号資産を保有しており、さらに27%が今年投資する予定であると述べています。 取り除く:これらの結果は、Grayscale Investments(DCGの子会社でCoinDeskの親でもある)とBitwiseが最近実施した同様の調査と一致しており、米国政府がビットコインを禁止しようとする可能性が低下していることを強調しています。 むしろ、ビットコインへの主流の関心が広ければ広いほど、より規制されたサービスがこの市場にサービスを提供するようになり、より快適な規制当局が未解決の問題に対処できるようになります。

月曜日の市場売却の間に、ETHは暗号交換で700ドル(50%以上の低下)で取引されました Kraken取り除く:これは、市場の流動性が長年にわたって劇的に改善されたとしても、大量の不確実性に直面して注文書が枯渇するという問題が依然として存在する可能性があることを強調しています。

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