Coinbaseの直接リスト:期待すべきこと

暗号通貨取引所Coinbaseの長年の歴史を作る株式市場のデビューがついにここにあります。

取引所の株式は、急成長している暗号市場だけでなく、テクノロジーおよび金融サービス部門でも最も期待されている市場の立ち上げの1つで、ティッカーCOINの下で取引を開始する予定です。

ユニークなことに、暗号交換オペレーターは、直接上場を通じて公開されます。これは、企業が特定の量の株式を公開することなく公開取引できる、より一般的な新規株式公開(IPO)プロセスの代替手段です。

言い換えれば、直接上場により、企業は取引から資金を調達することなく公開市場を開拓することができます。 さらに、その会社は、大規模な投資家からの関心を引き受け、引き付けるために、バルジブラケット投資銀行と提携する必要はありません。 交換会場(この場合はナスダック)は、直接上場プロセスにおいてより大きな役割を果たします。

ナスダックに10年以上在籍しているジェイ・ヘラーは、タイムズスクエアマーケットサイトで数千件の取引を監督してきました。 The Blockとのインタビューで、Hellerは、一見複雑に見えるプロセスをいくつかのステップに分解しました。

直接上場では、ナスダックは会社のファイナンシャルアドバイザーと協力して、取引する株式の参照価格を決定します。 火曜日に明らかにされたように、ナスダックはゴールドマンサックスとともに、 株式の参照価格は250ドルになると決定しました—直接上場日の前に多くの株式がプライベートマーケットで取引されていたよりもはるかに低い。

その数は、FTX上のCoinbaseの合成株が取引されている価格の半分以上です。

「私たちはプロセス全体を通してストリートと連絡を取ります。引受人はいません。アドバイザーとみなされる人がいます。提供も配布もありません」とヘラー氏は述べています。 「IPOを使用すると、提示価格があります。ここでは、それが発生することなく、参照価格を公開するために営業時間外にある程度の明確さを提供しています。」

市場筋は、ゴールドマン・サックスが自分たちをカバーするために参照価格を低く設定している可能性が高く、明日のデビューで大きなポップを期待していることを示唆しました。

確かに、市場の期待は、市場の小売セグメントからの関心もある活気のある日を予測しています。 ロビンフッドの情報筋は、初日にコインベースの株式の取引を提供すると述べた。 TDAmeritradeは特にコメントを控え、「TDアメリトレードでは、市場を動かすイベントのナビゲートに慣れていると言えます。特定の日の最も忙しい瞬間に備える必要があります。」

では、取引はいつ正確に始まりますか? それは100%明確ではありません。 ヘラー氏によると、ナスダックは通常、市場が開かれてから直接上場の取引を開始するまでの時間を残しているという。 これにより、ウォール街は可能な限り多くの情報を消化できるようになると彼は述べた。

「明日の朝、チームは取引のためのセキュリティを設定するために働きます」とヘラーは言いました。 「9時30分に行われる活動がたくさんあるので、投資家にパレットを片付けさせます。早ければ9時50分に開始される可能性があります。それはまだ確定されていません。」

とはいえ、取引は午後の早い時間に開始される可能性があります。

それでも、ヘラー氏によると、ナスダックは株価がどのような価格で取引されるかを急いで把握することはありません。 株式の募集がないため、市場には株式の一定の供給が発行されません。これは、ボラティリティに寄与し、需要と供給の均衡を見つける作業を複雑にする状況です。 デビューにボラティリティの追加レイヤーを追加する追加の暗号要素もあります。

「十分な供給があることを確認する必要があります」とヘラーは言いました。 「そのため、プロセスに非常に時間がかかる可能性があります。急ぐことはありません。それは正しいポイントに到達することです。取引のセキュリティを開くと、ボラティリティを軽減しようとします。しかし、間違いなく、より大きく-大規模なIPOにも多くの時間がかかります。」

株式にどれだけの関心があるかについて、ヘラーはブロックへの電子メールで過去のデビューを指摘しました。 の最初の取引サイズ 直接リストを介して公開するPalantir、5800万株を突破した。 スラック、別の直接リストは、4500万を超えました。

©2021The Block Crypto、Inc。無断複写・転載を禁じます。 この記事は情報提供のみを目的としています。 法律、税務、投資、財務、またはその他のアドバイスとして提供または使用することを意図したものではありません。