FATFドラフトガイダンスは、コンプライアンスに準拠したDeFiを対象としています

分散型ファイナンス(DeFi)スペース 爆発した DeBankによると、昨年、DeFiに固定された総額は約900億ドルでした。 DeFiエコシステムには、Maker、Aave、Compound、Uniswapなどのプロジェクトが含まれており、新しいプロジェクトが急速に出現しています。 DeFiは、分散型の技術ツールを使用して構築され、オープンで、許可がなく、仲介されておらず、単一障害点がないことを特徴とする、新しい金融分野を表す幅広い概念です。

DeFiの範囲は広く、さまざまな技術機能とガバナンス機能の正確な程度と組み合わせによって、特定のDeFiプロジェクトがどの程度分散化されているか、またはDeFiであるかどうかが決まります。 DeFiには現在、貸し借り、デリバティブ、証拠金取引、支払い、資産管理、非代替トークンなどのサービスが含まれており、将来的には拡大および多様化する予定です。

関連: 2020年は「DeFi年」でしたか?2021年にこのセクターに何が期待されていますか? 専門家の回答

急速に拡大しているDeFi市場は、当局の注意を逃れていません。その1つが金融活動タスクフォース(FATF)です。 FATFは、政府間政策決定機関であり、政府への勧告を通じて、マネーロンダリング防止およびテロ対策資金調達規則の国際基準を監視および設定します。 3月、FATF 発行済み 4月下旬まで利害関係者からのコメントを求めていた、仮想資産および仮想資産サービスプロバイダー(VASP)へのリスクベースのアプローチに関する改訂ガイダンスのドラフト。 最終的な改訂ガイダンスは6月に公開される予定です。

関連: 欧州におけるマネーロンダリングおよびテロ資金供与と戦うために更新されたFATFガイドライン

FATFは、2018年に最初に仮想資産とVASPを用語集に導入し、FATFの基準と推奨事項がそれらに適用されることを明確に明らかにしました。 2019年6月、FATF 発行済み 当局が仮想資産活動およびVASPに対応するのを支援する、仮想資産およびVASPへのリスクベースのアプローチに関するさらなるガイダンス。 さらに、仮想資産活動に従事する民間の関係者がAML / CTFコンプライアンス義務を理解するのにも役立ちました。

今後のガイダンスでは、次の6つの領域に焦点を当てています。1)仮想資産とVASPの定義の明確化。 2)安定したコイン; 3)ピアツーピアトランザクションのリスクと潜在的なリスク軽減策。 4)VASPのライセンスと登録。 5)旅行規則の実施。 6)VASPスーパーバイザー間の情報共有と協力の原則。

関連: Stablecoinsは、大量採用が迫る中、規制当局に新たなジレンマをもたらします

FATFの勧告では、すべてのVASPがAML / CTFの目的で規制され、認可または登録され、監視または監督の対象となることが求められているため、より激しく議論されている問題のいくつかは、VASPの定義に対する広範なアプローチに関係しています。 また、旅行規則の対象となります。 したがって、仮想資産関連の活動のすべての参加者が、VASP定義の範囲内にあるかどうかを明確にすることが重要です。

関連: FATF AML規制:暗号業界は旅行規則に適応できますか?

DAppとVASP

VASPとは、他の人のために、または他の人に代わって(つまり、仲介者として)、仮想資産と法定通貨間または仮想資産間の交換を含む特定の活動または操作を行う自然人または法人として定義されます。仮想資産の。

FATFは、仮想資産の交換または転送であるVASP活動も、分散型交換を通じて行われる可能性があることを認識しています。 これらは、ブロックチェーンプロトコルを実行しているコンピューターのピアツーピアネットワーク上で動作する分散型または分散型アプリケーション(DApp)であるソフトウェアプログラムです。 DApp自体はVASPとは見なされません。これは、FATFが技術の規制を求めておらず、その基準が技術的に中立であることを意図しているためです。

ただし、FATFは、仮想資産とVASPの定義について広範な見解を持っていること、およびほとんどの既存の取り決めには、プロジェクトの開発段階または立ち上げ段階のいずれかでVASPとして適格となる当事者が関与していることを明確にしています。 ドラフトガイダンスでは、DAppには通常、アセットの作成と起動、パラメータの設定、管理キーの保持、または料金の徴収に関与する「中央パーティ」があり、DAppに関与するそのようなエンティティはVASPとして適格である可能性があると指定されています。

どのDeFi参加者が潜在的な新しいVASPになる可能性がありますか?

同様に、2019年のFATFガイダンスに記載されているように、所有者/運営者が言及されていますが、今回は、 五月 VASPの定義に該当しますが、 落ちる可能性が高い 彼らは顧客に代わってビジネスとしてVASP活動を行っているので、その中で。 これは、他の当事者が果たすべき役割を持っている場合や、プロセスが自動化されている場合でも当てはまります。 さらに、DAppの事業開発活動に関与する人は、事業として、および他の人に代わって(つまり、仲介者として)VASP活動に従事する場合、VASPとしての資格を得ることができます。

さらに、ガイダンス草案では、VASPサービスを営利目的で提供するためにソフトウェアの作成、開発、または起動を指示する人は誰でもVASPである可能性が高いと指定されています。 プラットフォームが完全に自動化され、プロバイダーが関与しなくなった場合でも、サービスを開始するプロバイダーは、今後もVASP規制の対象となります。 これは特に、プロバイダーが料金の徴収または他の方法で利益を実現することにより、直接的または間接的に利益を継続できる場合に当てはまります。 これは、トークンの価格の上昇から利益を得る可能性のある開発者に適用される可能性があり、FATFは、仮想資産の使用から利益を得る当事者がVASPである可能性があることを具体的に示しています。 また、FATFは、提供される金融サービスの条件を管理する意思決定エンティティもVASPである可能性が高いと説明しているため、ガバナンストークンの保有者がどのように扱われるかは明確ではありません。

FATFは、インフラストラクチャの立ち上げはそのサービスの提供と同等であり、他の人にインフラストラクチャの構築を依頼することは実際に構築することと同等であることを明確にしています。 製品またはサービスのライフサイクル全体が関連しており、運用の個々の要素の分散化はVASPとしての資格に影響を与えず、そのようなVASPの義務を軽減しません。 FATFはまた、VASPサービスを行わない純粋なマッチングサービスプラットフォームはVASPではないと述べているにもかかわらず、トランザクションに介入しなくても、ある種のマッチングまたは検索サービスもVASPとして適格である可能性があると漠然と述べています。

VASPの定義に含まれることの影響の1つは、VASPがトランザクションの発信者と受益者に対して広範なKnow YourCustomerおよびAnti-MoneyLaunderingチェックを実行する必要がある場合のTravelRuleの適用です。 DeFi参加者に課せられるこのような要件は、プライバシーとデータ保護の問題をはじめ、多くの懸念を引き起こします。

結論

DeFiは現在、従来の集中型ファイナンスと比較して、規制なしまたは最小限の規制で運用されています。 DeFiに対する何らかの形の規制順守が避けられないことが明らかになりつつあります。 ただし、FATFドラフトガイダンスではいくつかの疑問が生じます。 現在の提案では、中央の関係者、関係するエンティティ、またはプロバイダーと見なされるすべての種類の関係者は、DeFiプロジェクトでの役割が時間的またはメリットのいずれかで制限されている場合でも、VASPの高いコンプライアンス負担に直面する可能性があります。

誰がいつVASP定義に含まれるかについての明確性がさらに欠如していると、個々の国が幅広い規制範囲を採用し、過剰規制する可能性があります。 また、VASPの義務を実際にDeFiに適用したり、DeFiプロトコル、自律型ソフトウェア、ホストされていないウォレット全体で履行したりする方法も明確ではありません。

DeFiは金融の新しいパラダイムであり、オープンで、許可がなく、仲介されていないことを特徴としています。 この多次元で動的に進化する現象は、実験段階を経ています。 もともと一元化された組織構造のために設計された厳格な規制順守義務を、新たなDeFiエコシステムに課すことは時期尚早と見なされる可能性があります。 DeFiイノベーションを地下に追いやらないことと同様に、リスクを軽減することも重要です。これは逆の効果をもたらし、透明性ではなく不確実性をもたらし、明確性ではなく不確実性をもたらす可能性があるためです。

FATFのガイダンスは法的拘束力はありませんが、従うことが期待されています。 そうしない国は、監視が強化されている管轄区域のいわゆるFATF「グレーリスト」または行動の呼びかけの対象となる高リスク管轄区域の「ブラックリスト」に追加されるリスクがあります。 利害関係者からフィードバックが寄せられました。今度はFATFが最終ガイダンスを発行し、DeFiの次の章を決定する可能性があります。

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしもコインテレグラフやワルシャワ工科大学またはその関連会社の見解や意見を反映または表すものではありません。

この記事は一般的な情報提供を目的としており、法律上の助言を目的としたものではなく、またそのように解釈されるべきではありません。

アガタフェレイラ ワルシャワ工科大学の助教授であり、他の多くの学術機関の客員教授です。 彼女は、共通法と大陸法のシステムの下で、4つの異なる法域で法律を学びました。 アガタは、英国の金融セクターで10年以上にわたり、大手法律事務所と投資銀行で法律を実践してきました。 彼女は、EU Blockchain Observatory and Forumの専門家パネルのメンバーであり、Blockchain forEuropeの諮問委員会のメンバーです。