GBTCのロック解除をめぐる混乱は、ビットコインベアを強気な待ち伏せに追い込む可能性があります

GBTCのロック解除をめぐる混乱により、ビットコインベアが強気の待ち伏せ101に追い込まれる可能性があります
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米国を拠点とする主要な暗号投資会社 グレイスケール投資グレイスケールビットコイントラスト (GBTC)は、その株式のロックが解除され、再び売りに出されるのを見ようとしています。これが価格にとって何を意味するのかについては、多くの議論があります。 ビットコイン(BTC):それは強気か弱気か、そして何人かの投資家がそもそも株式を購入するために行ったローンを返済するために市場に参入するかどうか。

GBTCを購入すると、6か月のロックアップが発生します。 これは、投資家が半年間市場で自分の株を売ることができないことを意味します。 また、信託はそのBTCを取引せず、株式のみを取引します。 しかし、信託が数十億ドル相当のBTCを売り、価格への圧力が高まると信じている人もいるため、それがどのように機能するかについてはまだ何らかの混乱があります。

どちらの場合も、「 [GBTC] 米国を拠点とする投資運用会社の最高投資責任者(CIO)であるジェフ・ドーマン氏は、貿易の人気がなくなったため、ロックが解除され始めている」と語った。 アルカ説明 数日前

によると 暗号化データアグリゲーターへ 斜め理論的には、BTCの価格が6か月間変動せず、GBTCプレミアムが同じままであると仮定すると、「ヘッジファンドなどの認定投資家は、毎日のプレースメントで株式をサブスクライブし、6か月後に株式を売却できます。プレミアムを集める流通市場。」

Bybt.comのデータによると、今年の初めにGBTCを購入した投資家が今すぐ持ち株を売却することを決定した場合、GBTCプレミアムが2月下旬以降マイナスになっていることを考えると、損失を伴います。 ただし、この割引は最近減少しており、先週の金曜日は5月に登録された21%から10%に達しました。

GBTCプレミアムチャート

GBTCのロック解除をめぐる混乱により、ビットコインベアが強気の待ち伏せに追い込まれる可能性があります102
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「GBTCの将来は、これまでよりもはるかに狭い範囲でプレミアム/ディスカウント取引が見られると思います。当然、需要が高い時期には適度なプレミアムが戻り、時折ビットコインの死のスパイラルが発生します。割引をご覧ください」と、暗号資産データプロバイダーの創設者兼最高投資責任者であるチャーリーモリス氏は述べています。 ByteTree資産管理書きました 最近、「肝心なのは、ビットコインエコシステムに対するGBTCのリスクが今や私たちの背後にあるということです」と付け加えています。

彼の計算によると、GBTCが高額で取引されていた2017年12月18日のGBTCの購入者は、BTCの価格が85%上昇したにもかかわらず、18%を失いました。 「しかし、GBTCが割引価格で取引された2021年5月13日のGBTCの購入者は、30%下落したBTCとは対照的に17%を失った」とモリス氏は付け加えた。

さらに、GBTCの重要な機能は、基盤となる暗号を引き換える方法がないことです-BTCが信託に預けられた場合、それは無期限にそこにとどまります。 したがって、暗号インテリジェンス会社として コインメトリクス 一度説明すると、暗号信託は、暗号資産をロックして効果的に循環から外し、全体的な液体供給を減らし、GBTCだけで循環供給から約650,000BTCを削除する「大規模な供給シンク」です。

さらに、このサプライシンクに大量のBTCを引き込む渦を生み出したダイナミクスは、機関投資家がBTCをトラストに同時に預け入れ、同時にBTCをショートさせることで、グレイスケールビットコイントラストプレミアムを利用できることです。 シカゴマーカンタイル取引所

一方、あたり JPモルガン Nikolaos Panigirtzoglouが率いるストラテジスト、 報告 6月末のブルームバーグによると、ロックアップ期間の満了時にグレイスケールの信託の株式が売却される可能性は、BTCの価格にとって「追加の逆風になる可能性がある」。 ビットコインの公正価値は中期的に23,000米ドルから35,000米ドルの範囲であると彼らは言い、彼らのシグナルは「全体的に弱気のままである」と付け加えた。

「弱気のおしゃべり」対強気の見積もり

暗号サービスプロバイダー 琥珀色のグループ 了解しました これらのGBTCのロック解除の周りには「弱気なおしゃべりがたくさんある」一方で、「債務によって資金提供された現物のサブスクリプションが最終的にスポット購入につながることを都合よく無視する」こと。

ロックが解除されると、裁定取引プロセスに参加する投資家は、次の6か月のサイクルでスポット市場でBTCを購入します。

したがって、アンバーグループは、BTC建ての投資家は純資産価値でサブスクライブすると述べました(ない)信託にコインを送ることによって。 次に、ロックを解除すると、株式を現金に売却し、「現金を使用してBTCを買い戻し、負債を返済し、基本ポートフォリオに戻します」。

ただし、それはそれほど単純ではないと主張する人もいます。

ジェフ・ドーマンは、「いいえ」と書いています。GBTCのロック解除は市場を押しつぶすことはありません。 それは実際には売り圧力ではなく買いにつながる可能性があります。 借りたコインを固定して取引に参加した投資家は、ローンを返済するために買い戻す必要があるかもしれませんが、BTCの持ち株を預ける投資家は、基本ポートフォリオに戻るためにコインを買い戻す必要があります。

「最大のロック解除は今後2か月間で発生し、公開市場でのGBTCの大量販売につながる可能性があります」とDorman氏は述べ、「資金が巻き戻されるにつれて[…] GBTCを販売する人は取引のショートレッグをカバーするためにビットコインを買い戻す必要があるため、実際にはビットコインに買い圧力をかける可能性があります。売り圧力ではありません。」

グレイスケールビットコイントラストは現在閉鎖されており、運用資産(AUM)は217億米ドルです。 イーサリアムの信託も現在閉鎖されており、AUMは66億米ドルです。

一方、以前のように 報告、Grayscale Investmentsは、GBTCを上場投資信託(ETF)に転換することに「100%コミット」していると述べましたが、そのタイミングは規制環境によって左右されるとのことです。

UTC 16:39の時点で、BTCは1日で5%以上、1週間で2%以上下落した後、33,761米ドルで取引されていました。
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もっと詳しく知る:
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