MicroStrategyの株価は、ビットコインを購入するために新たに4億ドルの負債を調達すると発表した後、下落しました

貧弱なバランスシート、過剰な債務負担、ビットコインへの過剰なレバレッジエクスポージャーにより、MicroStrategy の株価は 2 月以降、すでに 63% 以上下落しています。 それにもかかわらず、ビジネス インテリジェンス企業は、その泡立つ評価のリスクを無視しており、現在、さらに借金を増やし、その収益でビットコインを購入したいと考えています (BTC)。

マイクロストラテジー 発表された 6 月 7 日、「私募でシニア担保付債券の元本総額 4 億ドルを調達する予定です。 […] 同社はすでに 92,000 BTC 以上を保有しており、現在の為替レートで約 33 億 1,000 万ドルに相当し、元本投資のほぼ 1.5 倍です。

BTC/USD (青) 対 MSTR (オレンジ) YTD のパフォーマンス。 出典: TradingView

6 月 7 日のニューヨーク証券取引所の開場ベルの後、MSTR は 2.17% 下落して 1 株当たり 469.29 ドルになりました。

お金を稼いでいない

以前の声明で、MicroStrategy はビットコイン ポートフォリオを構築していることを明らかにしました。 継続的な切り下げに対する保険として 世界の主要通貨について。 しかし、連続してビットコインを購入することで、同社は米ドルの下落だけでなく、それ以上の効果を効果的に防いでいる。 ここにヒントがあります: 不採算のビジネスラインです。

MicroStrategy の純利益の伸びは 2020 年に 121.90% 急落しました。 出典: Wall Street Journal

MicroStrategy のオルタナティブ資産保有の調査も ショー 同社はビットコインに過度に偏っており、不動産は総投資の0.2%未満である.

最新の四半期報告書では、3 月 31 日現在の貸借対照表の悪化も示しており、負債資本比率は 4.55 であり、3 億 7000 万ドルの株式評価に対して 16 億 6000 万ドルの負債を負っています。

MicroStrategy は 3 月時点で 24 億 4,000 万ドルの資産を保有しており、そのうち 19 億 4,700 万ドルがビットコインです。 出典:WSJ

それは特に危険です ビットコインの価格変動 考慮されます。 MicroStrategy は、負債を返済するのに十分な収入を生み出さず、ビットコインの利益に大きく依存しています。 それに加えて、同社は現在、さらに3億ドルを調達したいと考えていますが、転換社債は2028年まで満期を迎えることはありません。

クローズドエンド型ファンド/上場投資信託のストラテジストであるファン・デ・ラ・ホズは、ビットコインが将来的に50%以上下落した場合、マイクロストラテジーが支払不能になるリスクがあると懸念しており、2014年と2018年における主力仮想通貨の大幅な下落に注目している. MicroStrategy は、破産を避けるためにビットコインの保有を清算する可能性が最も高いと付け加えました。

追加しました 彼はレバレッジを通じて仮想通貨に投資したり、そうした企業に投資したりしないと述べ、MicroStrategyとビットコインに対する彼の非常に弱気な見通しを示唆している.

「それはあまりにもリスクが高すぎる。すべてを失う可能性がある。そのようなチャンスは取りたくない」

ニューヨーク証券取引所での取引が始まる前に、ビットコインの価格は米国の早朝に MicroStrategy の発表を通り抜けました。 BTC/USD 為替レートは、36,000 ドルを超えるサポートを維持しながら、横ばいの取引を続けました。