SECは、Lendをめぐって私たちを訴えたいと言っています。 理由はわかりません。

最高法務責任者、ポール・グレワル

先週の水曜日、Coinbaseが生産的に関与するために何ヶ月も努力した後、SECは私たちの計画についてウェルズ通知と呼ばれるものを私たちに与えました CoinbaseLend プログラム。 ウェルズ通知は、規制当局が会社に法廷で会社を訴えるつもりであることを告げる公式の方法です。 理由を言わずに訴訟を起こすというSECの脅威に驚いたように、私たちはそれに至るまでの一連の出来事についてあなたと透明になりたいと思っています。

バックグラウンド

Coinbaseは、ほぼ6か月間、LendについてSECと積極的に関わってきました。 お客様がCoinbaseでより多くの経済的エンパワーメントを獲得するための革新的な方法を模索している間、私たちは彼らの見解を聞きたがっています。 特にLendの場合、対象となる顧客がCoinbaseの特定のアセットで利息を獲得できるようにすることを目指しています。USDCoin(USDC)の4%APYから始まります。 単に製品を発売することもできましたが、発売しないことにしました。 これは私たちの業界の標準からはほど遠いです。 他の暗号通貨会社は何年もの間市場に貸し出し製品を持っていて、新しい貸し出し製品は先月と同じくらい最近発売され続けています。 しかし、Coinbaseは、規制当局とのオープンで実質的な対話の価値を信じています。 そこで、最初にLendをSECに持ち込みました。

SECに提供したもの

CoinbaseのLendプログラムは、証券としての資格がありません。または、より具体的な法的条件を使用するために、投資契約やメモではありません。 顧客はプログラムに「投資」するのではなく、既存の関係に関連してCoinbaseのプラットフォームで保持しているUSDCを貸し出します。 また、Lendの顧客はプログラムへの参加から利息を得ることができますが、Coinbaseのより広範な事業活動に関係なく、この利息を支払う義務があります。 さらに、参加している顧客の元本は安全であり、要求に応じてUSDCを返済する義務があります。

この見解とLendの詳細をSECと共有しました。 最初の会議の後、SECのすべての質問に書面で回答し、次に直接回答しました。 しかし、あまり反応はありませんでした。 SECは、Lendがセキュリティに関与していると考えていると述べましたが、その結論に達した理由や方法については述べていません。 落胆するのではなく、ゆっくりと物事を続けていくことにしました。 6月に、貸出プログラムを公表し、順番待ちリストを公開しましたが、公開開始日は設定していません。 しかし、繰り返しになりますが、SECからの説明はありませんでした。 代わりに、彼らは正式な調査を開始しました。 彼らは文書と書面による回答を求め、私たちは喜んでそれらを提供しました。 彼らはまた、プログラムについて宣誓証言をするために企業の証人を提供するように私たちに求めました。 その結果、従業員の1人が8月に丸一日を過ごし、レンドについて完全で透明性のある証言を提供しました。 彼らはまた、私たちの貸し出し順番待ちリストに載っているすべての人の名前と連絡先情報を尋ねました。 お客様の個人情報のご請求には細心の注意を払っておりますので、ご提供に同意いたしません。 また、特にSECがこれらの質問を私たちと共有しない場合、SECが証券に関連する貸付について持つ可能性のある特定の質問に関連するとは考えていません。

プレイの状態と次のステップ

CoinbaseがLendを市場に出さず、詳細な情報を提供しているにもかかわらず、SECは依然として問題が発生している理由を説明していません。 むしろ彼らは、私たちがLendを立ち上げれば、彼らは訴えるつもりであると私たちに話しました。 繰り返しになりますが、SECが彼らの推論を私たちと共有するかどうかを尋ねましたが、それでも彼らは拒否しました。 彼らは、数十年前の最高裁判所の訴訟のプリズムを通して私たちの貸し出し製品を評価していると私たちに言っただけです ハウイー。 SECは評価自体を共有せず、評価を行ったという事実のみを共有します。 これらの2つのケースは1946年と1990年のものです。それらがどのように適用されるかについてのSECからの正式なガイダンス ハウイーLendのような製品のテストは、責任ある方法で業界を規制するのに大いに役立ちます。 代わりに、先週のウェルズの通知 SECは、これらの基本的な規制手順をスキップして、訴訟に進むことを望んでいると私たちに伝えています。 彼らは私たちにレンドの書面による弁護を提出する機会を提供してくれましたが、SECの懸念の背後にある理由がわからない場合、それは無駄になります。

SECは、業界に次のように繰り返し求めてきました。私たちと話して、入ってください。」 ここでそれを行いました。 しかし、今日私たちが知っているのは、理由を知らずにレンドを無期限に市場に出さないようにするか、訴えられる可能性があるということだけです。 健全な規制関係は、説明なしに業界をそのような束縛に陥らせるべきではありません。 対話は良い規制の中心です。

これらすべての最終的な結果として、少なくとも10月までLendを開始することはありません。 Coinbaseは、引き続き規制の明確化を歓迎します。 謎と曖昧さは、顧客が望んでいて、Coinbaseや他の人が安全に提供できる新製品を不必要に抑圧するのに役立つだけです。

私たちは、物事が進むにつれて、あらゆる段階でお客様に情報を提供し続けます。


SECは、Lendをめぐって私たちを訴えたいと言っています。 理由はわかりません。 もともとで公開されました Coinbaseブログ ミディアムでは、人々はこの話を強調してそれに応答することによって会話を続けています。

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